A JHSF, empresa do setor imobiliário, anunciou a estruturação de um novo veículo de investimentos que irá adquirir todo o estoque pronto e em desenvolvimento de suas operações de incorporação. O valor total da transação é estimado em R$ 4,7 bilhões, tornando-se a maior operação desse tipo no Brasil.
A empresa já garantiu a captação dos recursos necessários, firmando contrato com instituições financeiras renomadas, que ainda não foram divulgadas publicamente. A conclusão da captação é esperada até o final do ano.
Os ativos que serão comprados incluem propriedades não vendidas de diversos empreendimentos, como o Boa Vista Estates, Boa Vista Village, Reserva Cidade Jardim, São Paulo Surf Club Residences e Fazenda Santa Helena. Após a transação, a JHSF continuará a manter um estoque de terrenos, conhecido como landbank, que possui um potencial de VGV (Valor Geral de Vendas) de R$ 38 bilhões.
Com essa operação, a JHSF pretende desenvolver novos projetos a partir desse landbank, alocando-os no novo veículo de investimento ou em outros que possam ser criados futuramente. Vale destacar que a operação não representa uma separação da área de incorporação da empresa. A JHSF vai manter suas duas atividades principais: a incorporação, agora de forma mais leve em termos de ativos, e os negócios de renda recorrente, como shoppings, os hotéis Fasano, o aeroporto Catarina e a gestora.
Esses setores estão em crescimento rápido e representaram 74% da receita da empresa no segundo trimestre deste ano. Ao fim desse período, a JHSF reportou uma dívida líquida de R$ 1,5 bilhão e uma alavancagem de 1,7 vezes o EBITDA. Com a finalização da transação anunciada, a empresa deve ter um caixa líquido de R$ 3,2 bilhões.
Esse movimento pode também impactar a avaliação de mercado da JHSF, que atualmente está avaliada em cerca de R$ 3,8 bilhões. Espera-se que o mercado tenha uma percepção mais clara do valor intrínseco da companhia em suas diferentes áreas de negócio, o que poderá proporcionar maior segurança financeira para os investimentos futuros. No momento, a JHSF é negociada em torno de 6 vezes o lucro projetado para 2026.
